Mówiąc w skrócie, godziwa wartość rynkowa przedsiębiorstwa to spodziewana wartość podmiotu ustalona pomiędzy kupującym a sprzedającym na rynku. Należy przy tym przyjąć, że obie strony dobrze znają przedmiot transakcji oraz „wyłączają” emocje.
Godziwa wartość rynkowa w Krajowym Standardzie Wyceny Przedsiębiorstw
Krajowy Standard Wyceny Specjalistyczny „Ogólne zasady wyceny przedsiębiorstw” godziwą wartość rynkową (ang. Fair Market Value) definiuje w poniższy sposób.
„To wyrażona w pieniądzu lub odpowiednim ekwiwalencie wartość przedmiotu wyceny, przy szacowaniu której zakłada się, że w transakcji biorą udział typowy hipotetyczny kupujący i typowy hipotetyczny sprzedający, zainteresowani przeprowadzeniem transakcji i niedziałający pod przymusem (nakazem). Przyjmuje się, że wyceniający ma odpowiedni zasób informacji nt. stron transakcji oraz kupujący i sprzedający posiadają odpowiedni zasób wiedzy nt. przedmiotu wyceny. Wartość wyznaczona w oparciu o kategorię godziwej wartości rynkowej jest akceptowana przez kupującego i sprzedającego. Opisane warunki transakcji są bardzo zbliżone do wymogów definicyjnych Wartości Rynkowej stosowanej w Międzynarodowych Standardach Wyceny.” (p. 7.3.1.)
Założenia wyceny według standardu godziwej wartości rynkowej
Biorąc pod uwagę przytoczoną definicję, godziwa wartość rynkowa oznacza wartość przedsiębiorstwa wyznaczoną przy następujących założeniach:
- występuje hipotetyczny kupujący i hipotetyczny sprzedający (w dorozumieniu zasadniczo nie zakłada się, że wystąpią u kupującego efekty synergii w związku z zakupem przedsiębiorstwa), którym zależy na przeprowadzeniu transakcji (ale nie za wszelką cenę),
- kupujący i sprzedający są dobrze poinformowani o przedsiębiorstwie (brak asymetrii informacji między stronami transakcji),
- brak przymusu (i szerzej presji czasu związanej z dokonaniem transakcji) zarówno po stronie sprzedającego jak i kupującego,
- akceptowalność wartości godziwej przez sprzedającego i kupującego (obie strony „wychodzą” po transakcji usatysfakcjonowane).
Wycena będzie odzwierciedlała „godziwą wartość rynkową” o ile Wyceniający przyjmie właściwe założenia i prawidłowo przeprowadzi proces wyceny. (Szerzej na ten temat we wpisie: Kiedy wycena przedsiębiorstwa jest obiektywna i wiarygodna?)
Godziwa wartość rynkowa stanowi jeden ze standardów wartości przedsiębiorstwa. O innych standardach wartości poszukiwanych przez biegłego przeczytasz we wpisie: „Czy są różne standardy wartości rynkowej przedsiębiorstwa?„
W następnym tygodniu odpowiem na pytanie: Co wyraża wartość sprawiedliwa przedsiębiorstwa?
Autor: Dariusz Stronka
Zobacz naszą ofertę wycen:
wyceny wycena przedsiębiorstwa/ wycena spółki
wycena udziałów wycena zorganizowanej części przedsiębiorstwa
Zapraszamy do komentowania i dzielenia się własnymi spostrzeżeniami.